金融学Ms上升i下降为啥？
这个i其实是指的index，即标普500指数，由于SPX是市值加权的，因此其公式如下： 其中，Pt为t时刻的SPX价格，N为股票的数量（这里假设为500），Pt+1为下一期SPX的价格。 那么上面公式的含义即为下一行资产的收益率减去上一行资产的收益率，如果大于零，则说明这种资产这一期的收益率比上一期高，所以会促使投资者增加对这种资产的投资(买入)；反之，则会卖出该种资产，所以买入和卖出的行为取决于哪一个更大。
因为基金对于单个股票的投资比例是有要求的，必须分散投资于不同行业的股票，而且要求不能都是行业龙头股，也不能都是行业尾部的股票，所以一般来说基金的收益表现并不会有特别突出的业绩，也不会特别糟糕。 如果我们将基金想象成众多投资者的集合，将每一期的基金收益看成是各个投资者持有期限的收益的合计，那么这个收益率的计算形式就和直接计算个人投资者的收益率一样了。
如果我们将上述公式中N个股票换成N只ETF，那么最终得到的公式其实就是我们日常计算的ETF净值增长率的公式。 所以可以看出，影响ETF净值增长率有两个因素，一个是标的指数的表现，另一个就是基金管理人(基金经理)的能力了。
如果我们将这两个因素影响分解一下，可以得到： 这样我们就建立了衡量ETF绩效的两个指标，一个是我们平时使用的收益率，此外还有追踪误差，这也是我们选择ETF作为底层工具的时候需要重点考虑的因素之一。